Analisis Pengaruh Stock Split Terhadap Return Saham dan Volume Perdagangan Saham Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2004-2010
ADITIO, WINARDO DWIKA (Adv.: Agus Setiawan, Dr., M.Soc.Sc.), Agus Setiawan, Dr., M.Soc.Sc.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji reaksi pasar modal terhadap peristiwa stock split yang ditunjukkan dengan adanya perubahan abnormal return dan trading volume activity. Penelitian dilakukan terhadap 23 perusahaan yang melakukan stock split selama periode 2004-2010 di Bursa Efek Indonesia.
One Sample t-Test digunakan untuk melihat apakah terdapat reaksi abnormal retur dan trading volume activity di sekitar peristiwa. Dari hasil pengujian terhadap abnormal return didapatkan hasil bahwa pada t=0 dan t+1 pasar bereaksi negatif terhadap peristiwa stock split, sedangkan pada periode lainnya tidak signifikan. Untuk TVA didapatkan hasil sebelum peristiwa stock split volume perdagangan cenderung menurun, sedangkan setelah stock split volume perdagangannya cenderung meningkat.
Dari hasil pengujian hipotesis dengan menggunakan Paired Sample t-Test, didapatkan hasil bahwa hipotesis pertama ditolak. Hal ini berarti tidak ada perbedaan yang signifikan antara abnormal return saham sebelum dan setelah peristiwa stock split. Begitu juga dengan pengujian hipotesis kedua yang menguji apakah ada perbedaan yang signifikan antara trading volume activity saham sebelum dan setelah peristiwa stock split. Dari hasil pengujian juga tidak ditemukan adanya perbedaan TVA yang signifikan, sehingga bisa dikatakan hipotesis kedua ditolak.
The purpose from this research is to test reaction of the capital markets for stock split event that shown by the change of abnormal return and trading volume activity. This research affected with 23 companies that have stock split action between 2004-2010 in Bursa Efek Indonesia.
One Sample t-Test used to see is there any reaction abnormal return and trading volume around the event. From the result there is abnormal return, it get another result that t=0 and t+1 market have negative response with stock split event, although another period is not significant. For TVA get the result before stock split event volume going to decrease, although after stock split volume going to increase.
From the result of hypothesis use Paired Sample t-Test, the first hypothesis rejected. This is mean there is no significant difference between abnormal return before and after stock split. The same for the second hypothesis, is there significant difference between trading volume activity before and after stock split. From research result there is no significant TVA difference, and the second hypothesis is rejected.
Kata Kunci : capital markets, abnormal return, stock split, pasar modal, trading volume activity
