PERBEDAAN RASIO-RASIO KINERJA KEUANGAN BADAN USAHA MILIK NEGARA SEBELUM DAN SETELAH PRIVATISASI

Saphira, Restu Galih , Drs. M. Irfan Nursasmito, M. Si., Ak.

2007 | Skripsi | S1 Extention - Accounting

Program privatisasi telah banyak diadopsi oleh banyak Negara-negara maju maupun berkembang di seluruh dunia. Salah satunya adalah program privatisasi yang dilakukan oleh pemerintah Indonesia. Privatisasi masih dianggap merupakan salah satu cara yang efektif untuk mengatasi masalah-masalah yang dialami oleh BUMN-BUMN di Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perbedaan yang terjadi terhadap kinerja keuangan BUMN sebelum dan setelah privatisasi. penelitian ini menggunakan sampel 10 BUMN yang diprivatisasi melalui penawaran umum. Metodologi yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode yang dikembangkan oleh Megginson et all (1994) yaitu dengan memproksikan kinerja keuangan ke dalam 9 rasio keuangan yang meliputi return on sales, return on assets, return on equity, debt to equity ratio, sales efficiency, net income efficiency, real sales, dividend payout ratio dan number of employee. Hasil dalam penelitian ini menunjukan bahwa setelah privatisasi terjadi penurunan debt to equity ratio dan peningkatan real sales yang signifikan. Kesimpulannya, dengan adanya pemindahan kepemilikan dari pemerintah ke tangan swasta melalui penawaran umum, perusahaan harus melakukan transparansi yang lebih baik karena peraturan yang diminta oleh pasar modal. Kata kunci : Privatisasi, rasio kinerja keuangan, BUMN, penawaran umum.

Privatization program have been adopted in many developed and developing country in whole world. The one of them are privatization program that conducted by Indonesia government. Privatization still assumed the one of effective way to overcome State Owned Enterprises problems. This study intends to find out how financial performance ratios difference of state owned enterprises pre and post privatization. This study use a sample of 10 SOEs which privatized through public offering. Methodology that used in this research is method that has been developed by Megginson et all (1994), which proxies into nine financial ratio include return on sales, return on assets, return on equity, debt to equity ratio, sales efficiency, net income efficiency, real sales, dividend payout ratio and number of employee. This study only finds significant decrease in debt to equity ratio and significant increase in real sales after privatization. Finally, by transferring ownership from government to private sector through public offering, the company could implement better transparency required by capital market.

Key words: Privatization, financial performance ratios, SOEs, public offering.

Kata Kunci : Privatization, financial performance ratios, SOEs, public offering, Privatisasi, rasio kinerja keuangan, BUMN, penawaran umum