RESTRUKTURISASI UTANG BERMASALAH STUDI PADA PT RRF

PRIA FARDIO SYAIFUL , Mamduh M. Hanafi, MBA, Ph.D

2017 | Tesis | S2 Manajemen

Demi menjaga keberlangsungan hidup suatu perusahaan, diperlukan dana yang cukup. Salah satu sumber pendanaan bagi perusahaan ialah melalui hutang. Namun, adakalanya terjadi permasalahan hutang, contohnya adalah tidak terbayarnya kewajiban jangka pendek maupun jangka panjang. Restrukturisasi hutang merupakan salah satu cara yang ditempuh untuk mengatasi permasalahan hutang. Restrukturisasi hutang dilakukan untuk mengatasi kredit yang bermasalah yang sedang dialami oleh perusahaan-perusahaan, baik perusahaan manufaktur, jasa maupun perdagangan. PT RRF adalah sebuah perusahaan yang bergerak di bidang usaha perkebunan kelapa sawit. Perusahaan tersebut mengambil fasilitas kredit investasi dan bunga dari Bank BRI selama sebelas tahun. Berdasarkan perjanjian, perusahaan diwajibkan untuk membayar kewajiban pokok hutang pada tahun kelima. Dari proyeksi arus kas, perusahaan belum mampu melakukan pembayaran pokok, bahkan untuk pembayaran beban bunga masih dibantu oleh pemegang saham utama. Penelitian yang dilakukan bertujuan untuk menganalisis restrukturisasi hutang yang dapat diterapkan terhadap PT RRF dan bagaimana skema restrukturisasi yang tepat dalam menyelematkan kondisi keuangan perusahaan. Dengan melakukan analisis SWOT dan analisis laporan keuangan (cash flow model) selama 15 tahun, simpulan yang didapat adalah perusahaan dapat melakukan pemunduran penjadwalan angsuran, melakukan renegosiasi bunga kredit, dan mengajukan tambahan fasilitas kredit modal kerja sebagai implementasi alternatif restrukturisasi.

In order to maintain the survival of company, required sufficient funds. One of source of funding for the company is through debt. However, sometimes there is a problem of debt, for example, is non-payment of short-term liabilities and long-term. Debt restructuring is one way in which to address the debt problem. Debt restructuring can be done to solve credit problems, experienced by companies, both manufacturing and services and trade. PT RRF is a company engaged in the business of palm oil plantations and mills. The company took an investment credit facility and interest during constructions from Bank BRI for eleven years. Under the agreement, the company is required to pay the principal debt obligations in the fifth year. Based on projected cash flows, the company has not been able to pay the principal, even to pay interest expenses still supported by majority shareholders. The research conducted aiming to analyze the restructuring of debt that can be applied to PT RRF and how proper restructuring scheme in rescuing the financial condition of the company. By doing a SWOT analysis and analyzes of financial statements (cash flow model) for 15 years, the conclusion is the company rescheduling the loan installments, renegotiate the loan interest, and submit additional working capital credit facility as an alternative implementation of restructuring.

Kata Kunci : restrukturisasi hutang, kredit investasi, cash flow model, analisis SWOT