The Presence of Structural Break in the Indonesian Capital Market as a Result of the Second Cabinet Reshuffle Announcement

YURADITA SOEMANTRI, Kusdhianto Setiawan, Sivilekonom, Ph.D

2017 | Tesis | S2 Manajemen

INTISARI Tujuan dari tesis ini adalah untuk meneliti pengaruh dari pengumuman perombakan kabinet kedua oleh Presiden Joko Widodo pada tanggal 27 Juli 2016 terhadap pasar modal Indonseia. Data harga indeks IHSG dikumpulkan dari tanggal 2 Januari 2015 hingga 30 September 2016. Tes break least squares dengan hari diketahui dan tes perubahan struktur Bai-Perron (2003) dengan hari tidak diketahui akan diterapkan terhadap seri harga dan seri tingkat pengembalian. Dengan demikian tes perubahan struktur secara eksogen dan endogen akan diterapkan di tesis ini. Landasan teori yang digunakan terkait dengan identifikasi perubahan struktur dalam data runtut waktu. Metode kuantitatif yang berbeda ersebut akan dibandingkan untuk dianalisa dan didiskusikan. Hasil tes menunjukkan untuk data harga dengan perubahan struktur eksogen terdapat perubahan struktur pada tanggal 27 Juli 2016. Dengan menggunakan metode Bai-Perron (2003) terdapat perubahan struktur pada tanggal 13 April 2015 dan 21 Agustus 2015. Hari yang merupakan cerminan dampak pengumuman perombakan kabinet adalah tanggal 21 Agustus 2015 dimana terdapat perubahan struktur di variabel tren. Untuk data tingkat pengembalian tidak ditemukan adanya perubahan struktur dengan metode manapun.

The purpose of this thesis was to examine the effect of the second cabinet reshuffle announcement on July 27, 2016 to the Indonesian capital market using structural break test. Both the IHSG price and returns series are used to analyze this effect. The series are collected from January 2, 2015 to September 30, 2016. The break least squares test with one known break date and Bai-Perron (2003) structural break test with multiple unknown breaks will be used here. The theoretical framework used in this thesis is different tests for identifying the presence of structural break in time series data. Tests for both exogenously and endogenously determined breaks are performed. Different quantitative methods for measuring structural breaks are applied in order to compare differences. The results showed that for the price series there is a single break on July 27, 2016. Nevertheless, using Bai-Perron (2003) methodology the break points are on April 13, 2015 and August 21, 2015. The date where the impact of the reshuffle announcement is reflected on August 21, 2015 as there is a break in trend of the price series. For returns series both the least squares with break and Bai-Perron (2003) structural break test cannot identify any break point.

Kata Kunci : structural break test, unit root, financial time series and cabinet reshuffle