PENGARUH STRUKTUR MODAL, LIKUIDITAS, PERTUMBUHAN DAN DIVIDEND PAYOUT RATIO TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN YANG TERGOLONG PERUSAHAAN KAPITALISASI BESAR DAN KECIL DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2015

Arif Qasimi Al Bone, I Wayan Nuka Lantara, S.E. and M.Si., Ph.D.

2017 | Tesis | S2 MANAJEMEN (MM) JAKARTA

INTISARI Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur modal, likuiditas, pertumbuhan dan dividend payout ratio terhadap kinerja perusahaan yang tergolong perusahaan kapitalisasi besar dan kecil di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015. Penelitian ini menggunakan metode penelitian kausal melalui pengujian hipotesa. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, berupa data laporan keuangan yang bersumber dari Bursa Efek Indonesia. Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan kapitalisasi besar diwakili oleh 50 Leading Companies In Market Capitalization sebanyak 50 perusahaan, dan perusahaan kapitalisasi kecil diwakili oleh Index Pefindo 25 sebanyak 25 perusahaan. Pengambilan sampel dilakukan secara purposive sampling dengan tujuan untuk mendapatkan sampel yang representatif sesuai dengan kriteria yang ditentukan sehingga sampel penelitian diperoleh sebanyak 57 perusahaan yang terdiri dari 35 perusahaan yang termasuk Leading Companies In Market Capitalization (non bank), dan 22 perusahaan yang termasuk Index Pefindo 25 (non bank). Data-data yang diperoleh dari hasil penelitian selanjutnya dianalisis dengan model analisis regresi linear berganda dengan menggunakan bantuan program software SPSS versi 20.00. Hasil uji hipotesis menunjukan bahwa: 1) Struktur modal berpengaruh signifikan negatif terhadap kinerja perusahaan (ROA) namun tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan (Tobin's Q) pada perusahaan kapitalisasi kecil, sedangkan pada perusahaan kapitalisasi besar dan gabungan, struktur modal tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan (ROA dan Tobin's Q). 2) Likuiditas memiliki pengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan (ROA) namun tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan (Tobin's Q) pada perusahaan kapitalisasi besar, kapitalisasi kecil, serta gabungan. 3) Pertumbuhan perusahaan (sales growth, pertumbuhan aktiva tetap dan pertumbuhan total aktiva) hanya sales growth yang berpengaruh terhadap kinerja perusahaan (ROA dan Tobin's Q) pada perusahaan kapitalisasi besar, kapitalisasi kecil dan gabungan. 4) Dividend payout ratio berpengaruh terhadap kinerja perusahaan (ROA dan Tobin's Q) pada perusahaan kapitalisasi besar dan gabungan, sedangkan pada perusahaan kapitalisasi kecil tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan (ROA dan Tobin's Q). Kata kunci: Struktur Modal, Likuiditas, Pertumbuhan, Dividend Payout Ratio dan Kinerja Perusahaan

ABSTRACT The aim of this study is to test the impact of capital structure, liquidity, growth and dividend payout ratio on the performance of the large and small capitalization companies listed in Indonesia Stock Exchange during 2011-2015 period. This study uses causal research through hypothesis testing. The data used in this study is the secondary data, especially financial data derived from the Indonesia Stock Exchange. The population in this study is the large capitalization companies represented by 50 companies listed in 50 Leading Companies in Market Capitalization and the small capitalization companies represented by 25 companies listed in PEFINDO 25 Index. Sampling was acquired using purposive sampling in order to obtain a representative sample in accordance with the specified criteria. The study sample was took 57 companies comprised of 35 companies from in Leading Companies In Market Capitalization (non-bank) and 22 companies from in Index PEFINDO 25 (non-bank). The data obtained from the research then were analyzed with multiple linear regression analysis model using a SPSS version 20.00 software program. Hypothesis test results show that: 1) The capital structure has a significant negative impact on the small capitalization company's performance (ROA), but no significant impact on the company's performance (Tobin's Q), whereas for the large capitalization companies and the combination of large and small capitalization companies, capital structure does not impact on the performance of the company (ROA and Tobin's Q). 2) Liquidity has significant influence on the company's performance (ROA), but no significant impact on the company's performance for the large, small and the combination of those two companies (Tobin's Q). 3) The rapid growth of the company component (sales growth, the growth of fixed assets and the growth of total assets), only for sales growth that impact on the company's performance (ROA and Tobin's Q) for the large, small and the combination of those two companies. 4) Dividend payout ratio impacts on the company's performance (ROA and Tobin's Q) for the large and the combination of large and small capitalization companies, while for the small capitalization companies does not impact on the company's performance (ROA and Tobin's Q). Keywords: Capital Structure, Liquidity, Growth, Dividend Payout Ratio and Company performance

Kata Kunci : Struktur Modal, Likuiditas, Pertumbuhan, Dividend Payout Ratio dan Kinerja Perusahaan