ANALISIS KARAKTERISTIK FUNDAMENTAL DAN RETURN SAHAM: STUDI PADA PERUSAHAAN YANG DIMILIKI ASING VERSUS DOMESTIK DI BURSA EFEK INDONESIA

Gadis Dwiva, I Wayan Nuka Lantara, M.Si., Ph.D

2016 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini berangkat dari rumusan masalah berupa maraknya investor asing yang masuk dan pengaruhnya terhadap perusahaan domestik di Indonesia. Penelitian ini juga ingin menguji yang tentang perbandingan karakteristik fundamental dan Return saham pada perusahaan asing dan domestik. Untuk memprediksi mengenai tingkat keuntungan yang diperoleh maka para analis dapat melakukan estimasi berdasarkan informasi yang tersedia. Salah satunya adalah informasi fundamental yang menggambarkan mengenai kinerja keuangan internal perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk memberikan gambaran mengenai ada atau tidaknya pengaruh dari setiap bentuk informasi yang tersedia. Dalam hal ini untuk mengetahui pengaruh variabel-variabel fundamental Return On Assets (ROA), Current Ratio (CR), Price Earnings Ratio (PER), Earnings Per Share (EPS), dan Debt to Equity Ratio (DER) serta Kepemilikkan asing terhadap return saham dan faktor mana yang paling berpengaruh terhadap return saham, baik secara bersama-sama (simultan) atau secara individual (parsial) pada perusahaan domestik dan asing untuk periode tahun 2011 sampai dengan periode tahun 2014. Penelitian ini terdapat dua ratus empat puluh lima perusahaan yang saham-sahamnya aktif diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia. Variabel-variabel fundamental tersebut lalu diregresi menggunakan regresi panel untuk uji simultan dan uji parsial. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan dengan menggunakan uji F, semua variabel terbukti signifikan dalam menjelaskan pengaruhnya terhadap return saham untuk periode tahun 2011 sampai dengan tahun 2014. Sedangkan hasil uji t secara parsial menunjukkan bahwa hanya tiga variabel yang terbukti signifikan mempunyai pengaruh terhadap return saham pada perusahaan asing dan domestik. Variabel tersebut adalah Return On Assets (ROA), Current Ratio (CR), dan Earnings Per Share (EPS). Nilai adjusted R square sebesar 0,260971 atau dalam persentase 26,09% variabel Return saham perusahan dipengaruhi oleh variabel Return On Assets (ROA), Current Ratio (CR), Price Earnings Ratio (PER), Earnings Per Share (EPS), dan Debt to Equity Ratio (DER). Sedangkan sisanya yaitu sebesar 73.91% variabel Return saham perusahaan dipengaruhi oleh variabel-variabel lain yang tidak dibahas dalam penelitian ini.

The idea of this study arises from a problem of a sharp increase in foreign investor number and their influence on domestic companies in Indonesia. This study examines the fundamental characteristics and the stock return s in foreign and domestic companies. The analysts may estimate based on an available information to predict the level of profit. One of them is the fundamental information that describes the internal financial performance of the company. The purpose of this study is to provide a picture of the effect of each form of information provided. In this study, researcher aims to determine the effect of the fundamental variables e.g. Return On Assets (ROA), the Current Ratio (CR), Price Earnings Ratio (PER), Earnings Per Share (EPS), and Debt to Equity Ratio (DER) as well as foreign ownership of shares on stock return s and the most influence factor on stock return s, either jointly (simultaneously) or individually (partial) on domestic and foreign companies for the period of 2011 to 2014. Sample of this study is 245 companies in which shares are actively traded on the Stock Exchange Indonesia. An analysis of the fundamental variables uses the panel regression for simultaneous test and partial test. The result shows that all variables simultaneously influence stock return s for the period from 2011 until 2014 by using the F-test. In addition, partial t-test results shows that there are only three variables that significantly influence stock return s in foreign and domestic companies. Those variables are Return On Assets (ROA), the Current Ratio (CR), and Earnings Per Share (EPS). Adjusted R-square value is 0.260971 or 26.09% in percentage of stock return variable affected by Return On Assets (ROA), the Current Ratio (CR), Price Earnings Ratio (PER), Earnings Per Share (EPS), and debt to Equity Ratio (DER) variables. In addition, 73.91% of stock return variable is affected by other variables that are not discussed in this study.

Kata Kunci : fundamental characteristics, stock return s, domestic companies, foreign companies