Reaksi Pasar Terhadap Pengumuman Deflasi

VENESSA WINASTESIA, Suad Husnan, Dr., M.B.A.

2016 | Tesis | S2 Manajemen

Deflasi adalah suatu peritiwa penurunan harga barang umum secara terus menurus. Pada tahun 2015 di Indonesia terjadi 4 kali deflasi yakni di Bulan Januari, Februari, September dan Oktober. Penulis mengambil Bulan September 2015 sebagai objek penelitian karena di Bulan tersebut terjadi penurunan deflasi yang paling kecil. Deflasi apabila didiamkan akan dapat menjadi krisis ekonomi besar. Oleh karena itu, pemerintah harus mengambil tindakan untuk mencegah terjadinya krisis ekonomi. Salah satu cara mengatasinya yakni dengan menurunkan suku bunga. Penurunan suku bunga tentunya akan dianggap sebagai berita/kabar baik bagi perusahaan yang memiliki hutang banyak. Penelitian ini bertujuan untuk meneliti bagaimana reaksi pasar dengan adanya peristiwa pengumuman deflasi Bulan September 2015. Apakah reaksi perusahaan yang memiliki hutang banyak lebih positif kuat dibanding perusahaan yang memiliki hutang sedikit. Metode penelitian dalam penelitian ini menggunakan metode studi peristiwa (event study) yang mana periode pengamatan dibagi menjadi dua yakni periode estimasi dan periode kejadian. Periode estimasi yang digunakan adalah 21 hari bursa sedangkan periode pengamatan 6 hari bursa. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa pasar bereaksi positif kuat terhadap pengumuman deflasi pada hari ke 0, 2, 3, dan 4. Artinya pasar menyambut pengumuman tersebut sebagai kabar baik. Sedangkan hasil dari penelitian untuk hipotesis kedua menunjukkan bahwa reaksi perusahaan yang memiliki hutang banyak lebih positif kuat daripada perusahaan yang memiliki hutang sedikit, positif signifikan pada hari ke 4. Pada hari ke 0, 1, 2, 3 dan 5 hasil t hitung menunjukkan angka yang tidak signifikan.

Deflation is an event whereas the price in a country is getting down continuously. In Indonesia deflation happened four times along 2015 which is in January, February, September and October. September was chosen as an object for this research because in this month the lowering index of deflation is the smallest among other in 2015. The impact of the deflation if it does not cured is economic crisis. Therefore, government should taking care if it happened, one of the solution is by lowering the interest rate. Company who had much debt than who had less debt will be accept this announcement of deflation as a good news. This research aims to observe whether market reaction had strong postive along the announcement of deflation in September 2015. Whether the reaction of company who had much debt will be strong positive than who had less debt. The method of the research using a study events method which is consist of estimation period and window period. Estimation period is 21 days of exchange. Window period is 6 days of exchange. The result of this research shows that market reaction strong positive to the announcement of deflation on the event date (0), 2nd, 3rd, and 4th day. It means, market accept this announcement as a good news. The result for the second hypothesis shows that the reaction of the company who had much debt will be strong positive than who had less debt happened on the 4th day. It means, company which had much debt accept this announcement as a good news. They hope government will be lowering the interest rate as an action to preventing the deflation.

Kata Kunci : deflasi, studi peristiwa, suku bunga, reaksi pasar.