ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN KELUARGA DAN TINGKAT DIVERSIFIKASI TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN : STUDI EMPIRIS DI BURSA EFEK INDONESIA

EKO CHARLES PASARIBU, Mamduh M. Hanafi, M.B.A., Ph.D.

2016 | Tesis | S2 Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menemukan bukti empiris tentang pengaruh kepemilikan keluarga dan intensitas diversifikasi terhadap kinerja perusahaan publik di Bursa Efek Indonesia. Populasi penelitian adalah perusahaan non-keuangan yang terus-menerus aktif terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2011 sampai dengan 2013, yang masuk dalam Indeks Kompas 100. Sampel penelitian diambil melalui metode purposive random sampling sebagai wakil setiap industri di bursa. Kinerja perusahaan diukur melalui variabel Return On Asset (ROA). Kepemilikan keluarga didefinisikan sebagai penguasaan perusahaan diatas 20% oleh individu maupun perusahaan non-publik. Intensitas diversifikasi perusahaan tercermin melalui tingkat penguasaan perusahaan atas suatu industri, yang diukur dengan Herfindahl-Hirschmann Index. Penelitian ini juga mempergunakan tiga buah variabel pengendali berupa: kualitas auditor independen, tingkat leverage dan ukuran perusahaan. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa: (1) tingkat kepemilikan keluarga berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan, meskipun penelitian ini hanya mengukur kepemilikan keluarga secara langsung; (2) intensitas diversifikasi berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan. Dalam konteks Indonesia sebagai sebuah emerging economies, diversifikasi menjadi strategi pilihan perusahaan karena kemampuannya untuk meningkatkan kinerja perusahaan.

This study aims to provide empirical evidence on the effect of family ownership and the intensity of diversification on public companies performance listed in the Indonesian Stock Exchange. The population of this study are non-financial public companies that continuously actively listed in Indonesian Stock Exchange from 2011 to 2013, which also listed in Index Kompas 100. The samples are taken using purposive random sampling method to represent each industry in the Stock Exchange. Firm performance in this study is measured using Return On Asset (ROA). Family ownership is defined as company ownership above the 20% threshold by either individual or non public company. The intensity of diversification is measured using Herfindahl-Hirschmann Index. The study also employed three control variables: independent auditor quality, leverage and company size. The results of this study shows that: (1) family ownership has positive impact on firm performance, even though this study only measure first-level family ownership; (2) the intensity of diversification has positive impact on firm performance. In the Indonesian context as an emerging economy, diversification apparently remains a company strategy choice due to its ability to increase the firm performance.

Kata Kunci : Family Ownership, Diversification, Firm Performance, Return On Asset