Penelitian ini menguji hubungan nilai intrinsik perusahaan dengan nilai pasarnya. Nilai intrinsik perusahaan tercermin pada angka-angka statemen keuangan, sedangkan nilai pasar perusahaan tercermin pada harga pasar saham. Hubungan keduanya menunjukkan relevansi nilai (value relevance) informasi akuntansi. Hasil-hasil penelitian sebelumnya menunjukkan terjadi penurunan relevansi nilai informasi akuntansi padahal nilainya sudah rendah (Lev, 1989; Brown et al., 1999). Kondisi seperti itu menunjukkan penurunan kualitas informasi akuntansi yang berakibat pada penurunan kebermanfaatan informasi akuntansi untuk pengambilan keputusan ekonomik. Penyebab rendah dan penurunan adalah: (1) mengabaikan informasi akuntansi dinamis, dan (2) konservatisma akuntansi. Penelitian dilakukan terhadap 840 observasi selama tahun 2000-2009 pada industri pemanufakturan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia. Kajian dilakukan dengan model harga Ohlson (1995) dan konservatisma akrual nonoperasi negatif Givoly dan Hayn (2000; 2002). Variabel yang diuji meliputi komponen kunci statemen keuangan, yaitu nilai buku ekuitas neto dan laba bersih, laba komprehensif lain (OCI), dan informasi akuntansi dinamis. Informasi dinamis meliputi pertumbuhan aset lancar operasi, pertumbuhan aset tetap, dan aset takberwujud. Faktor lingkungan berupa konservatisma memoderasi relevansi nilai informasi akuntansi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai buku ekuitas, laba bersih, OCI, pertumbuhan aset tetap, dan aset takberwujud berpengaruh positif terhadap harga saham. Pertumbuhan aset lancar operasi direspon negatif oleh investor karena menunjukkan aset yang menganggur atau kurang produktif. Konservatisma berpengaruh pada relevansi nilai informasi akuntansi. Pada kondisi konservatisma meningkat, laba bersih, pertumbuhan aset lancar operasi, pertumbuhan aset tetap, dan aset takberwujud menurun relevansinya karena menunjukkan kondisi transitory (Dichev, 2008). Pada saat yang sama, investor lebih memperhatikan nilai buku ekuitas (nilai buku ekuitas neto dan pos surplus kotor), sehingga relevansi nilainya meningkat. Penelitian ini mendukung pendekatan semua-termasuk dalam penyajian laba-rugi dan pendapat Lo dan Lys (2000) yang menyatakan bahwa informasi akuntansi dinamis berpengaruh pada harga saham. Pada perusahaan yang berkinerja negatif berbeda relevansi nilai informasinya dengan perusahaan berkinerja positif.

This study examines the relationship of intrinsic value to the company's market value. Company's intrinsic value is reflected in the financial statement numbers, while the company's market value is reflected in the stock price. Its association indicates the value relevance of accounting information. The results of previous studies showing a decline in the value relevance of accounting information when its value is very low (Lev, 1989; Brown et al., 1999). Such conditions showed a decrease in the quality of accounting information that resulted in the decrease in usefulness of accounting information for economic decision-making. The factors that cause of low and decline are: (1) ignore the dynamic accounting information, and (2) accounting conservatism. The research is conducted on 840 observations during 2000-2009 for the manufacturing industry are listed on the Indonesia Stock Exchange. The study was conducted with the pricing model Ohlson (1995) and conservatism model of Givoly and Hayn (2000; 2002) called negative nonoperating accrual. Variables are tested include key components of financial statements, i.e. the net book value of equity and net income, other comprehensive income (OCI), and dynamic accounting information. Dynamic information includes growth in operating current asset, growth in fixed asset, and intangible asset. Conservatism as an environmental factor moderates the value relevance of accounting information. The results showed that the net book value of equity, net income, OCI, the growth of fixed assets, and intangible asset are positively effect on stock prices. Growth in current operating asset responded negatively by investors because it shows the idle or unproductive asset. Conservatism influences the value relevance of accounting information. Conservatism decreases value relevance of net income, growth in current operating asset, growth in fixed asset, and intangible asset because they show transitory accounts (Dichev, 2008). At the same time, investors pay more attention to the book value of equity (net book value of equity and dirty surplus accounts), so its value relevance increases. This study supports the all-inclusive approach in the presentation of income statement and statement of Lo and Lys (2000) that the dynamic accounting information predicts stock price. The value relevance of the negative-performing companies is different to its positive performance companies.

Kata Kunci : IFRS, informasi akuntansi dinamis, konservatisma, laba komprehensif, nilai buku ekuitas neto, OCI, relevansi nilai, SAK, surplus kotor.