Studi ini bertujuan untuk menguji ada tidaknya perbedaan penerapan corporate governance pada BUMN yang sudah go public dan yang belum go public. Menguji ada tidaknya perbedaan kinerja BUMN yang sudah go public dan yang belum go public, dan ada tidaknya pengaruh positif komponen penerapan corporate governance terhadap kine~a. komponen corporate governance ini terdiri dari rups/pemegang saham, kebijakan, komisaris, komite komisaris, direksi, satuan pengawas internal, sekretaris perusahaan, disclosure dan komitmen. Penerapan corporate governance diukur dengan instrumen yang sudah dibuat oleh kementrian BUMN dan BPKP, sedangkan kine~a menggunakan rasio keuangan return on asset, dengan periode pengamatan tahun 2004 dan 2005. Hasil dari Mann-whitney test untuk menguji perbedaan rata-rata dua sampel yang independen adalah bahwa ada perbedaan penerapan corporate governance pada BUMN yang sudah diprivatisasi dalam hal ini yang sudah go public dan yang belum go public, juga terdapat perbedaan kinerja pada BUMN yang sudah go public dan yang belum go public. Penelitian ini juga menunjukan bahwa secara bersamasama komponen penerapan corporate governance yang terdiri dari rups/pemegang saham, kebijakan, komisaris, komite komisaris, direksi, satuan pengawas internal, sekretaris perusahaan, disclosure dan komitmen berpengaruh terhadap kinerja. Sedangkan secara parsial, variabel yang mempengaruhi kinerja adalah rups/pemegang saham dan disclosure. Kata Kunci: corporate governance, kinerja, privatisasi, BUMN

Thi~ study planned to test whether there are differences on corporate governance implementation by Indonesian publicly-listed state-owned enterprised (SO£) and non publicly-listed SO£. Empirically also tested any differences in performance of publicly-listed SO£ and non publicly listed SOE, and tested whether there is any positive effect of corporate governance implementation toward performance. Corporate governance components are shareholders meeting, policy, board of commisioners, commisioners committes, board of directors, internal auditor, corporate secretary, disclosure and commitment. Corporate governance implementation measured by using instntments and parameters established by Indonesian Ministry of State-owned Enterprises and Development and Financial Supervisory Board. Peformance measured by using return on asset ratio. Study periods are between 2004 and 2005. Mann-whitney test revealed, there is a difference in corporate governance implementation between publicly-listed SO£ and non publicly listed SOE. A difference is also found in performance aspect between publicly -listed SO£ and non publicly listed SO£. This study results that overall factors of corporate governance implementaion (shareholders meeting, policy, board of commisioners, commisioners committes, board of directors, internal auditor, corporate secretary, disclosure and commitment) have positive effect toward performance. Partially, variables that gave positive effect toward performance are shareholders meeting and disclosure. Keywords corporate governance, performance, privatization and state owned enterprised (SO£)

Kata Kunci : Corporate governance,Privatisasi,BUMN