Studi ini bertujuan untuk mengetahui apakah dengan kinerja finasial seperti saat ini Drilling Services akan menguntungkan sebagai sebuah Drilling Contractor yang terpisah dari Pertamina. Serta dapat memberikan masukan kepada Manajemen Pertamina di dalam mengambil kebijakan tentang masa depan Drilling Services ke depan. Analisis dilakukan dengan menggunakan analisis Penganggaran Modal (Capital Budgeting). Pengambilan keputusan apakah megnuntungkan atau tidak didasarkan beberapa metoda perhitungan yaitu : 1). Payback period, 2). Net present value (NPV), 3). internal rate of return (IRR), 4). Modified internal rate of return (MIRR). Perhitungan dilakukan dengan menganggap bahwa depresiasi mengikuti MACRS (Modified Accelerated Cost Recovery System) depreciation rate, and WACC 15%. Dari hasil perhitungan diperoleh Payback period adalah 4,11 tahun, IRR 16,15 %, MIRR 15,45 %, dan NPV sebesar US$4,344,380. Dengan hasil-hasil seperti tersebut, menunjukan proyek harus diterima. Atau Drilling Services sebagai Drilling Contractor menguntungkan, dan layak dilaksanakan.

This study planed to understand that finacial performance Drilling Services nowdays will be a profitable as a drilling contractor wich separate from Pertamina.. Also giving input to Pertamina’s Management in decide of policy are related to the success of Drilling Services in the future. Analysis conducted by using Capital Budgeting Analysis. In deciding of interpretation which is profitable are based on several calculation methods : 1) Payback period, 2) Net Present Value (NPV), 3) Internal Rate of Return (IRR), 4) Modified Internal Rtae of Return (MIRR). Calculatin conducted with assumed that depreciation follows MACRS (Modified Accelerated Cost Recovery System) depreciation rate, and WACC 15% From calculation obtained Payback period 4,11 years, IRR 16,15%, MIRR 15,45%, and NPV US$4,344,380. By results as mentioned, it shows that the project should be accepted. Or with other hand, Drilling Services profitable and reasonable as a Drilling Contractor.

Kata Kunci : Manajemen Modal,Kinerja Finansial,Capital Budgeting, Profitable, Drilling Contractor, Capital Budgeting, Payback Period, IRR, MIRR, NPV