Analisis pendanaan pengadaan kapal tanker di Pertamina :: Lease atau buy decision

KOSWARA, Enggus, Amin Wibowo, SE.MBA

2002 | Tesis | Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis metode pendanaan pengadaan kapal tanker yang paling menguntungkan Pertamina, apakah dengan cara menyewa atau membeli melalui pendanaan dengan hutang, serta menganalisis faktor-faktor yang memberikan kontribusi yang besar dalam setiap pengambilan keputusan pendanaan, yang dilakukan melalui analisis sensitifitas. Selain ini hasil penelitian ini juga diharapkan dapat memberikan kontribusi nyata terhadap manajemen Pertamina dalam pengambilan keputusan pengadaan kapal di Pertamina. Cara Penelitian dilakukan dengan pendekatan studi deskriptif non eksperimental dengan mengamati fenomena yang terjadi selama rentang waktu pengamatan, meliputi beberapa variabel kinerja kapal milik Pertamina dan kapal yang di-charter Pertamina. Hasil penelitian selama rentang waktu tersebut menjadi dasar bagi penulis untuk membuat proyeksi atau prediksi biaya dan variabel lain selama dua puluh tahun kedepan. Penelitian juga dilakukan melalui studi kepustakaan, serta studi kasus dilakukan dengan mengumpulkan data sekunder dan data primer mengenai kinerja kapal baik dari segi keuangan maupun non keuangan (operasional). Data tersebut kemudian dievaluasi, diformulasikan dalam perhitungan, kemudian dilakukan analisa atas hasil perhitungan tersebut sebagai dasar untuk pengambilan kesimpulan.: Hasil penelitian menunjukkan bahwa dengan kondisi yang ada saat ini dalam bisnis perkapalan, maka leasing akan lebih menguntungkan bagi pertamina dibandingkan membeli dan meminjam dana untuk pengadaan kapal. Hal ini disebakan karena biaya pemeliharaan yang relatif tinggi serta biaya modal untuk pengembalian hutang pokok dan biaya bunga juga relatif tinggi dibandingkan dengan biaya sewa untuk tipe kapal sejenis. Hasil dari analisa sensitifitas terhadap variabel-variabel inti, diantaranya biaya sewa kapal, biaya pemeliharaan kapal, dan harga perolehan kapal menunjukkan bahwa variabel yang paling mempengaruhi hasil dari perhitungan net advantages to lease adalah biaya sewa kapal.

The objectives of the research are to analyse the appropriate methods of financing of procurement the tanker that give the highest benefit to Pertamina, lease or buy and borrowing decision, to analyse some factors that give the impact of the decision through the sensitivity analysis, and to give real contribution to the pertamina's management to make the best decision. The research method that conducted is the descriptive no experimental study, through the analysis of phenomena in the last five year of Pertamina Shipping performance, included but not limited to lease payment, maintenance cost, borrowing cost of Pertamina owned tanker and chartered tanker. Based on the last performances, I made the prediction of the variables for the next twenty years. The other research methods are the references study and the case study through collecting of primary and secondary data of financial and operational. These data is evaluated, and formulated in to certain calculation (net advantages to lease/NAL calculation). The result of the calculation (quantitative approach) was analysed for the recommendation to the management (qualitative approach). Based on the research result, for the current shipping business, to lease the tanker in more favourable for Pertamina than buying the tanker with loan financing, it caused by the high of the maintenance cost and the high of the cost of money (interest cost) and loan repayment. This owning cost is higher than the cost of leasing. Sensitivity analysis for main variables, such as lease payment, maintenance cost and procurement and borrowing cost, indicate that the most sensitive factor for the lease or buy decision is the lease payment.

Kata Kunci : Manajemen Anggaran,Pendanaan,Kapal Tanker Pertamina, leasing, buying, sensitivity, net advantage to lease