Analisis pengaruh EVA, REVA dan MVA terhadap perubahan harga saham

DARPITO, Prastowo Ibnu, Dra. Sri Handaru Yuliati, MBA

2002 | Tesis | Magister Manajemen

Economic Value Added (EVA), Refine Economic Value Added (REVA) dan Market Value Added (MVA) merupakan pendekatan yang relatif baru untuk menilai kinerj a perusahaan. Pendekatan dengan metode tersebut mempunyai kelebihan karena tidak memerlukan analisis perbandingan dengan perusahaan lain pada industri yang sejenis. Penilaian kinerja perusahaan dengan menggunakan EVA dan REVA juga memperhitungkan biaya modalnya, sehingga akan memberikan penilaian yang lebih obyektif. Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh kinerja perusahaan yang tercermin pada EVA, REVA dan MVA terhadap perubahan harga saham. Penelitian ini juga dilakukan untuk meneliti EVA, REVA atau MVA yang lebih berpengaruh terhadap perubahan harga saham. Dalam penelitian ini dilakukan analisis korelasi dan regresi dari variabelvariabel EVA, REVA dan MVA terhadap perubahan harga saham. Selain itu juga dilakukan pengujian terhadap asumsi-asumsi klasik dari model persamaan regresi tersebut. Pengujian terhadap asumsi-asumsi klasik ini meliputi pengujian terhadap normalitas, pengujian terhadap multikolinearitas, pengujian terhadap heteroskedastisitas dan pengujian terhadap autokorelasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara bersama-sama EVA, REVA dan MVA memberikan pengaruh yang signifikan terhadap perubahan harga saham. Secara parsial MVA memberikan pengaruh positif yang signifikan terhadap perubahan harga saham, sedangkan EVA dan REVA tidak memberikan pengaruh yang signifikan terhadap perubahan harga saham. Dengan demikian di antara ketiga variabel tersebut, MVA mempunyai pengaruh yang paling besar terhadap perubahan harga saham. Meskipun MVA mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap perubahan harga saham, tetapi pengaruh tersebut relatif rendah, oleh karena itu diduga masih banyak variabel-variabel lain yang mempengaruhi perubahan harga saham.

Economic Value Added (EVA), Refined Economic Value Added (REVA) and Market Value Added (MVA) are new measurements to appraise performance firms. EVA, REVA and MVA don’t need to compare with the other firms in similar industries, so the measurements are more practical than the other measurements. EVA and REVA are more objective than the other measurements, because EVA and REVA are counted by subtracting weighted average cost of capital that firm used. The purposes are to analysis influences of EVA, REVA and MVA to the changed of stocks price, and to analysis EVA, REVA or MVA that give the most influence to the changed of stocks price. The methods that used in these analyses are correlation and regression of EVA, REVA and MVA variables to the changed of stocks price. The other tests are tests of classical linear regression assumptions, include normality tests, heteroscedasticity diagnostics, tests for detecting multicollinearity and autocorrelation diagnostics. The results found that EVA, E V A and MVA have simultaneous significant relationship to the changed of stocks price. MVA has individually significant relationship to the changed of stocks price, but EVA and REVA aren’t significant. So, MVA has the most influence to the changed of stocks price. Although MVA has significantly influence to the changed of stocks price, but the influences are low. There are possible the other factors that influence to the changed of stocks price.

Kata Kunci : Harga Saham,EVA, REVA dan MVA, Economic Value Added, Refined Economic Value Added and Market Value Added