PENGARUH NILAI TUKAR RUPIAH, HARGA KOMODITAS EMAS DAN MINYAK BUMI TERHADAP RETURN SAHAM PT ANEKA TAMBANG Tbk

Darius Darmawan Kuntara, Drs. Anis Baridwan, MBA

2011 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Investasi merupakan tindakan rasional. Hal tersebut mengimplikasikan bahwa dalam berinvestasi, investor baik individu maupun perusahaan, perlu memperhatikan dan mempertimbangkan faktor-faktor mikro ekonomi atau internal dan makro ekonomi atau eksternal dalam memilih dan menetapkan investasi baik terhadap satu atau beberapa emiten. Salah satu faktor mikro ekonomi atau internal yang perlu dipertimbangkan adalah laporan keuangan perusahaan, sedangkan faktor-faktor makro ekonomi atau eksternal adalah tingkat inflasi, tingkat bunga, nilai tukar/kurs mata uang, Pendapatan Domestik Bruto (PDB), dan harga komoditas. Tulisan ini, yang diinspirasikan oleh asumsi seorang analis salah satu securitas yang mengatakan bahwa kenaikan harga emas mendongkrak laba/return saham perusahaan PT Aneka Tambang tbk (PT ANTAM), hendak meneliti, menguji, dan mengevaluasi pengaruh faktor-faktor makro ekonomi (:nilai tukar/kurs Rupiah, harga komoditas emas, dan harga komoditas minyak) terhadap return saham PT ANTAM. Data sampel, yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data sekunder yang bersifat atau berpolakan time series secara mingguan, berjumlah 139. Rentang waktu penelitian adalah antara 17 Juli 2007 sampai 31 Maret 2010. Penelitian, yang berbasiskan variabel dependen pada return saham PT ANTAM dan variabelvariabel independen pada nilai tukar/kurs Rupiah, harga komoditas emas, harga komoditas minyak, menggunakan alat bantu statistik SPSS 17.00 untuk mengestimasi hasil regresi model Linear Berganda melalui uji t sehingga ditemukan signifikasi pengaruh variabel-variabel tersebut. Dengan menggunakan alat statistik SPSS 17.00, hasil yang diperoleh adalah harga komoditas emas tidak berpengaruh signifikan dan tidak bergerak secara positif terhadap return saham PT ANTAM. Return saham PT ANTAM hanya secara signifikan dan negatif dipengaruhi oleh pergerakan harga komoditas minyak. Dalam kaitan dengan nilai tukar/kurs Rupiah ditemukan kontradiksi. Di satu sisi pergerakan nilai tukar Rupiah dan return saham PT ANTAM secara konsisten mengikuti teori kebanyakan ahli yang mengatakan bahwa nilai kurs rupiah bergerak secara negatif terhadap return saham; akan tetapi, di sisi lain, pergerakan nilai tukar/kurs Rupiah itu tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham PT ANTAM.

Investment is a rational course of action. It implies that investors - individually or through companies - in determining and establishing good investment in one or several companies need to consider micro economic factors (internal factors) and macro economic factors (external factors). One of the micro economic factors that should be taken into consideration is financial statement . On the other hand, the macro economic factors (external factors) are inflation rate, interest rate, currency rate, GDP deflator, and comodity cost. Some assumptation from a security analyst has provided the inspiration for this writing. It said that rise in gold value will increase the share profit of Aneka Tambang company (Antam). Then, the effects of inflation rate, interest rate, currency rate, GDP deflator, and comodity cost on the share profit of Antam will be investigated, analysed, and evaluated. The data sample used in this study is secondary data. Research model used in this study is time series weekly model. This study had been conducted from17 July 2007 to 31 March 2010. This is a dependent variable - based study of the share profit of Antam and an independent variable - based study of the currency rate, gold and oil comodity cost. SPSS 17.00 was used to estimate the result of linear regresion model though test t. The significance has been identified from those variables. By using SPSS 17.00, the results found from the study is that the gold comodity cost movement did not effect significantly as well as did not move positively side by side with the share profit of Antam. However, the oil comodity cost movement and the share profit of Antam significantly did. Meanwhile, this was different from the currency rate movement. On the other hands, as what the experts say that the currency rate movement brings effect negaitively on the share profit of Antam but the currency rate movement and the share profit of Antam do not move in rows.

Kata Kunci : Kurs Rupiah terhadap Dolar US, Komoditas emas, Komoditas minyak bumi, return saham PT Aneka Tambang