ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PUBLIK SEBELUM DAN SESUDAH MELAKUKAN MERGER DAN AKUISISI DI BURSA EFEK INDONESIA

Anggi Prasetyo, Prof. Dr. Jogiyanto HM., MBA

2011 | Tesis | S2 Ilmu Akuntansi/Akuntansi Terapan

Merger dan akuisisi merupakan salah satu cara ekspansi eksternal perusahaan dengan tujuan utama agar dapat bertahan di tengah persaingan bisnis yang semakin ketat dan sengit. Tujuan penelitian ini adalah untuk memberikan bukti empiris pengaruh merger dan akuisisi terhadap kinerja keuangan perusahaan publik sebelum pelaksanaan merger dan akuisisi dengan setelah pelaksanaan merger dan akuisisi dilihat dari rasio keuangan yang meliputi: likuiditas, aktivitas, solvabilitas, dan profitabilitas. Penelitian ini menggunakan 38 perusahaan yang melakukan merger dan akuisisi di Bursa Efek Indonesia dalam kurun waktu antara tahun 2000-2007. Metoda yang digunakan dalam penelitian ini adalah Paired Sample t-test untuk menguji hipotesis perbedaan kinerja keuangan. Hasil pengujian menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan terhadap quick ratio, total assets turnover, debt to total assets ratio, debt to equity ratio, operating profit margin, net profit margin dan return on invesment pada periode satu tahun sebelum melaksanakan merger dan akuisisi dengan periode satu tahun dan dua tahun setelah melaksanakan merger dan akuisisi. Perbedaan yang signifikan hanya terdapat pada kinerja keuangan current ratio dan fixed assets turn over pada periode satu tahun setelah merger dan akuisisi, serta kinerja return on equity periode dua tahun setelah merger dan akuisisi. Faktor yang menjadi kemungkinan penyebab tidak adanya perbedaan yang positif adalah karena perusahaan lemah dalam menerapkan strategi, serta adanya tujuan lain selain tujuan ekonomis seperti menguasai perusahaan lain untuk membangun sebuah perusahaan yang lebih besar.

Mergers and acquisitions are one way of external expansion the company with the primary objective in order to survive in the midst of business competition is getting tight and fierce. The purpose of this study was to provide empirical evidence of the influence of mergers and acquisitions of public company financial performance prior to the implementation of mergers and acquisitions with after the implementation of mergers and acquisitions seen from the financial ratios include: liquidity, activity, solvency, and profitability. This study used 38 companies that make mergers and acquisitions in Indonesia Stock Exchange in the period between the years 2000-2007. The method used in this study is Paired Sample t-test to test the hypothesis of differences in financial performance. The results show that there is no significant difference to quick ratio, total asset turnover, debt to total assets ratio, debt to equity ratio, operating profit margin, net profit margin and return on Investment in the period one year prior to implementing mergers and acquisitions with a period one year and two years after the merger and acquisition. Significant difference found only in the financial performance of current ratio and fixed asset turnover in the period sate years after mergers and acquisitions, as well as return on equity performance period of two years after mergers and acquisitions. Factors to be possible causes of the absence of a positive difference is due to weak companies in implementing strategies, as well as any other purpose other than economic objectives such as control of other companies to build a larger company.

Kata Kunci : merger, akuisisi, ekspansi eksternal, kinerja keuangan, rasio keuangan