Analisis penyelamatan kredit dengan skema debt to equity swap dan debt to asset swap pada PT XYZ

SIPAYUNG, Iksan, Sony Warsono, Dr., MAFIS

2010 | Tesis | S2 Magister Manajemen

Bank memiliki fungsi intermediasi yaitu sebagi pengumpul dana dari masyarakat berupa simpanan dan menyalurkan kembali kepada masyarakat berupa kredit. Salah satu risiko yang dihadapi bank dalam pemberian kredit adalah risiko akibat gagal bayar dan kredit menjadi bermasalah. Untuk meminimalisasi risiko kredit bermasalah terdapat beberapa upaya yang dapat dilakukan antara lain dengan melakukan Debt to Equity Swap (DES) dan Debt to Assets Swap (DAS). PT. XYZ adalah debitur BNI sejak tahun 1997 yang bergerak dalam bidang properti. Perusahaan tersebut turut merasakan dampak krisis moneter yang melanda Indonesia pada pertengahan tahun 1998 sehingga kualitas kreditnya menurun. Untuk meminimalisasi kerugian risiko kredit, telah dilakukan upaya-upaya penyelamatan seperti dengan Reconditioning namun belum berhasil. Dalam rangka penyelamatan kredit, dalam tesis ini dilakukan analisa penyelamatan kredit dengan skema Debt to Equity Swap (DES) dan Debt to Assets Swap (DAS) untuk melihat skema yang lebih baik dalam rangka memperbaiki kualitas kredit PT. XYZ. Hasil analisa menunjukkan bahwa dari dua skema yang digunakan, skema penyelamatan kredit yang dapat dipertimbangkan untuk diimplementasikan adalah Debt to Equity Swap (DES). Dari skema tersebut terlihat, bahwa melalui proyeksi cash flow dan valuasi perusahaan pada kondisi skenario optimis dan skenario moderat pada akhir tahun kelima debitur mampu membeli kembali sahamnya yang dimiliki BNI dan kolektibilitas kredit menjadi lebih baik

A bank has an intermediary function, namely as a collector of funds in the form of deposits from society, and to chennel the funds back to society in the form of loan. One of the risks faced by banks in granting loan is the risk of failure of payment and the occurance of problematic or bad debt. To minimize the risk of of bad loans, several steps may be taken, including the performance of a Debt to Equity Swap (DES) and a Debt to Asset Swap (DAS). PT. XYZ which is active in the field of property is a debtor of BNI since 1997. This company also felt the impact of the monetary crisis which swept Indonesia in the middle of 1998, which caused the quality of its loan to drop. Several efforts have been made to minimize its loan risk, such as by Reconditioning, but these efforts have yet to succeed. In the framework of recovery the company’s loan, this thesis will conduct an analysis of loan-recovery efforts using both the Debt to Equity Swap (DES) scheme and the Debt to Asset Swap (DAS) scheme, in order to see which scheme can be better used for improving the quality of PT. XYZ’s loan. Result of the analysis show that out of the two schemes, the loan-recovery scheme that may be seriously considered for implementation is the Debt to Equity Swap (DES) scheme. That scheme shows that through the projection of the company’s cash flow an valuation under the conditions of an optimistic scenario an a moderate scenario at the end of the fifth year, the debtor will be able to buy back its shares which are currently owned by BNI, and its loan collectibility will also be improved.

Kata Kunci : Debt to equity swap,Debt to asset swap,Penyelamatan kredit,Kolektibilitas kredit, Debt to Equity Swap, Debt to Asset Swap, loan-recovery, loan collectibility