PENGARUH KETIDAKPASTIAN LINGKUNGAN TERHADAP INVESTASI PERUSAHAAN: STUDI DI INDONESIA

WISNU ADIPUTRA, I Wayan Nuka Lantara, M.Si., Ph.D

2022 | Tesis | Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh ketidakpastian lingkungan terhadap tingkat investasi perusahaan. Tujuan lainnya adalah untuk menguji pengaruh ketidakpastian lingkungan terhadap tingkat efisiensi investasi perusahaan dengan kategori overinvestment dan underinvestment. Analisis uji hipotesis pada penelitian ini menggunakan uji regresi data panel dengan menggunakan data keuangan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari 2012 hingga 2021. Hasil penelitian ini adalah ketidakpastian lingkungan memiliki pengaruh signifikan negatif terhadap investasi perusahaan. Penelitian lebih lanjut menemukan bahwa ketidakpastian lingkungan memiliki dampak yang heterogen terhadap efisiensi investasi perusahaan. Pada perusahaan yang overinvestment, peningkatan ketidakpastian lingkungan dapat memperbaiki pola pengeluaran investasi perusahaan dan akan meningkatkan efisiensi investasi perusahaan. Namun, peningkatan ketidakpastian lingkungan akan menyebabkan perusahaan underinvestment akan mengurangi pengeluaran investasi sehingga dapat memperburuk efisiensi investasi perusahaan.

This study aims to examine the effect of environmental uncertainty on the level of company investment. Another objective is to examine the effect of environmental uncertainty on the level of investment efficiency of companies with overinvestment and underinvestment categories. The analysis of hypothesis testing in this study uses a panel data regression test using financial data of companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2012 to 2021. The results of this study are that environmental uncertainty has a significant negative effect on company investment. Further research found that environmental uncertainty has a heterogeneous impact on the investment efficiency of firms. In overinvested companies, increasing environmental uncertainty can improve the company's investment spending patterns and will increase the company's investment efficiency. However, increasing environmental uncertainty will cause underinvestment companies to reduce investment spending so that it can worsen the company's investment efficiency.

Kata Kunci : ketidakpastian lingkungan, investasi, overinvestment, underinvestment