IDENTIFIKASI LIFE CYCLE PERUSAHAAN-PERUSAHAAN DI SEKTOR ROKOK DAN SEMEN: PERBANDINGAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN FREE CASH FLOW (FCF)

RULANI G RUNTUWENE, Suad Husnan, Dr., M.B.A.,

2021 | Tesis | Magister Manajemen

Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis perbandingan kinerja keuangan pada industri rokok dan industri semen melalui pendekatan Economic Value Added (EVA) dengan berdasarkan pada tahapan life cycle. Kebijakan perusahaan pada life cycle tertentu dapat mempengaruhi kebijakan keuangan perusahaan. Ketika perusahaan berada dalam tahap growth, dividen yang dibagikan perusahaan lebih rendah dibandingkan dengan perusahaan yang berada di tahap mature. Hal ini tercermin pada free cash flow yang dimiliki perusahaan. Perusahaan yang memiliki free cash flow yang tinggi akan mampu membayar dividen yang tinggi. Sedangkan, perusahaan dengan free cash flow yang rendah akan membayar dividen yang rendah. Penelitian ini merupakan penelitian deskriptif dengan pendekatan kuantitatif. Data yang digunakan adalah data sekunder, yaitu laporan keuangan perusahaan serta data pendukung lainnya. Pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling. Sampel penelitian ini adalah industri rokok dan industri semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2019. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat perbedaan nilai Economic Value Added (EVA) antara industri rokok dan industri semen dengan tidak berdasarkan pada tahapan life cycle maupun dengan berdasarkan pada tahapan life cycle perusahaan. Pada industri rokok, tidak terdapat perbedaan antara nilai Economic Value Added (EVA) dengan nilai Free Cash Flow (FCF). Sedangkan pada industri semen, terdapat perbedaan antara nilai Economic Value Added (EVA) dengan nilai Free Cash Flow (FCF).

The purpose of this research is to analyze the comparative of financial performance in the cigarette industry and the cement industry through the approach Economic Value Added (EVA) based on the stages of the life cycle. Company policies in life cycles certain can affect the company's financial policies. When the company is in the stage of growth, the dividends distributed by the company are lower than those in the stage mature. This is reflected in the company's free cash flow. Companies that have high free cash flow will be able to pay high dividends. Meanwhile, companies with low free cash flow will pay low dividends. This research is descriptive research with a quantitative approach. The data used are secondary data, obtained from the company's financial statements and other supporting data. Sampling using a purposive sampling technique. The sample of this research is the cigarette industry and cement industry which are listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2015-2019 period. The results of this research indicate that there is a difference in the value of the Economic Value Added (EVA) between the cigarette industry and the cement industry, neither based on the stages life cycle nor based on the stages life cycle company's. In the cigarette industry, there is no difference between the value of Economic Value Added (EVA) with the value of Free Cash Flow (FCF). While in the cement industry, there is a difference between the value of Economic Value Added (EVA) with the value of Free Cash Flow (FCF).

Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Life Cycle, Economic Value Added, Free Cash Flow