DYNAMIC CONDITIONAL CORRELATIONS AMONG GOLD PRICE, OIL PRICE, AND CURRENCY RATE MARKETS: EVIDENCE FROM INDONESIA

EVELYN TANIA, Eddy Junarsin, Ph.D., CFP.

2021 | Skripsi | S1 MANAJEMEN

Belakangan ini, masyarakat telah mulai menekankan pentingnya investasi, diikuti semakin banyak orang yang menyarankan pentingnya investasi sejak dini. Di antara produk investasi yang paling umum, komoditas dan kurs termasuk yang paling banyak digunakan. Dalam berinvestasi, umum bagi investor untuk mempertimbangkan korelasi antar aset untuk mengamankan investasi mereka. Tetapi, banyak penelitian yang menyarankan bahwa korelasi antar aset tidak konstan, melainkan bervariasi seiring waktu. Artikel ini bertujuan untuk menganalisis pergerakan bersama dari emas, minyak, dan kurs untuk membantu investor mengatur dan mengamankan portofolionya. Menggunakan data sampel dua puluh tahun dari 01/01/2001 hingga 31/12/2020, hasil empiris menunjukkan bahwa setiap pasangan dari ketiga pasar memang bervariasi seiring waktu. Penemuan lain adalah volatilitas pasar yang semakin tinggi diikuti dengan korelasi yang lebih tinggi. Penemuan kami menunjukkan bahwa investor tidak hanya perlu memperhatikan pergerakan dari satu aset, namun pergerakan berbagai aset yang mungkin mempengaruhi pergerakan aset yang diinvestasikan

In recent years, society has started to further the importance of investing, as more people impressed the importance of investing from a young age. Among the most common investment products, commodities and exchange rate are among the most notable investments. In investing, it�s common for investors to consider the correlation among assets in order to hedge their portfolios. However, many studies have suggested that the correlation of assets is not constant, it�s time-varying. This article aims to analyze the co-movements of gold, crude oil, and exchange rate in order to help investors manage and hedge their portfolios. Employing a twenty-year sample data from 01/01/2001 to 31/12/2020, empirical results revealed that correlations among each pairs of the three markets are indeed time-varying. It was also found that higher market volatilities tend to result in higher correlations. Our findings suggested that investors should monitor not only the movements of one asset, but the movements of various assets that may affect the price movements of invested assets.

Kata Kunci : dynamic conditional correlation, gold, crude oil, exchange rate