KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN ASING DAN KINERJA PERUSAHAAN NON-KEUANGAN YANG TERDAFTAR DALAM INDEKS KOMPAS 100

FIRA SANI SYARIFAH, Suad Husnan, Dr., M.B.A.,

2021 | Tesis | Magister Manajemen

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kepemilikan manajerial dan kepemilikan asing terhadap kinerja perusahaan. Kinerja perusahaan dikategorikan menjadi dua yakni kinerja keuangan yang diukur menggunakan ROA dan kinerja pasar diukur menggunakan modified Tobin's Q. Variabel kontrol yang digunakan yakni size dan leverage. Sampel pada penelitian ini merupakan perusahaan non-keuangan yang terdaftar dalam Indeks Kompas 100 periode 2015-2019. Pemilihan sampel menggunakan teknik purposive sampling, dengan jumlah sampel yang memenuhi kriteria sebanyak 36 perusahaan. Pengujian hipotesis menggunakan analisis regresi data panel dan model yang terpilih adalah Fixed Effect Model. Berdasarkan uji kausalitas Granger tidak ditemukan hubungan kausalitas dalam penelitian ini. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan (ROA) dan kinerja pasar (Tobin's Q). Sementara, kepemilikan asing berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan (ROA) dan kinerja pasar (Tobin's Q). Variabel kontrol size tidak bepengaruh terhadap ROA, namun size berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Tobin's Q. Selanjutnya, variabel kontrol leverage berpengaruh negatif terhadap ROA, namun leverage berpengaruh positif terhadap Tobin's Q. Kesimpulannya kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap ROA dan Tobin's Q dikarenakan persentase kepemilikan manajerial di Indonesia rendah. Sementara itu, kepemilikan asing berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA dan Tobin's Q dikarenakan persentase kepemilikan asing cukup tinggi sehingga mereka dapat mengawasi kinerja dari manajemen dan mendorong manajemen meningkatkan kinerja perusahaan.

This study aims to determine the effect of managerial ownership and foreign ownership on company performance. Company performance is categorized into two, namely financial performance measured using ROA and market performance measured using modified Tobin's Q. The control variables used are company size and leverage. The sample in this study were non-financial companies listed in the Kompas 100 Index for the period 2015-2019. The sample selection using purposive sampling technique, with the number of samples that meet the criteria of 36 companies. Hypothesis testing uses panel data regression analysis and the selected model is the Fixed Effect Model. Based on the Granger causality test, no causality relationship was found in this study. The results of this study indicate that managerial ownership has no effect on financial performance (ROA) and market performance (Tobin's Q). Meanwhile, foreign ownership has a positive and significant effect on financial performance (ROA) and market performance (Tobin's Q). The control variable size has no effect on ROA, but size has a negative and significant effect on Tobin's Q. Furthermore, the leverage control variable has a negative effect on ROA, but leverage has a positive effect on Tobin's Q. In conclusion, managerial ownership has no effect on ROA and Tobin's Q because the percentage of managerial ownership in Indonesia is low. Meanwhile, foreign ownership has a positive effect on ROA and Tobin's Q because the percentage of foreign ownership is quite high so that they can monitor the performance of management and encourage management to improve company performance.

Kata Kunci : kepemilikan manajerial, kepemilikan asing, ROA, modified Tobin's Q, size, leverage / managerial ownership, foreign ownership, ROA, modified Tobin's Q, size, leverage