Laporkan Masalah

Estimasi Nilai Wajar Saham PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk Dalam Rangka Rencana Rights Issue Tahun 2021

YUDA MELISA, Prof. Dr. Eduardus Tandelilin, M.B.A

2021 | Tesis | Magister Manajemen

PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk berencana melakukan aksi rights issue Tahun 2021, pada saat harga saham dipengaruhi oleh extraordinary event Covid-19. Agar rencana aksi rights issue ini dapat terlaksana dengan sukses dan tidak merugikan investor maupun emiten maka perlu dilakukan estimasi nilai wajar saham PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk. Data yang digunakan adalah data sekunder berupa laporan keuangan PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk, tingkat bunga bebas risiko, market risk premium Indonesia, pertumbuhan ekonomi Indonesia dan data pasar saham. Estimasi dilakukan dengan metode discounted cash flow valuation (FCFE, FCFF, DDM dan RIM) serta metode relative valuation (P/E, P/S, PBV dan EV/EBITDA ratio sebagai multiple). Pada penelitian ini diterapkan tiga skenario penilaian (worst, base dan best) untuk menggambarkan kecepatan pemulihan perusahaan dari dampak pandemi Covid-19. Hasil rekonsiliasi nilai yang diperoleh dari metode discounted cash flow valuation (FCFE dan FCFF) serta relative valuation (P/E dan EV/EBITDA ratio sebagai multiple) menunjukkan bahwa nilai intrinsik saham PT Japfa berada dalam rentang nilai Rp1.640,00 sampai dengan Rp1.671,00 per lembar. Oleh sebab itu, harga pelaksanaan rights issue saham PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk dapat diterapkan di bawah atau dalam rentang nilai wajar Rp1.640,00 sampai dengan Rp1.671,00 per lembar.

PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk planned on a rights issue in 2021 when the stock market prices were affected by extraordinary event Covid-19. To maximize the action and provide a fair price to both parties (investor and corporate), it is necessary to estimate the fair value of PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk shares. The data that used in this research was secondary data that consist of PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk financial report, risk free rate, Indonesian market risk premium, Indonesian economic growth, and stock market data. The estimation was done by discounted cash flow valuation method (FCFE, FCFF, DDM, and RIM) and relative valuation method (P/E, P/S, PBV and EV/EBITDA ratio as multiples). This research implemented three valuation scenarios (worst, base and best) to describe firm recovery periods from covid-19 pandemic impact. The reconciliation results of discounted cash flow valuation (FCFE and FCFF) and relative valuation methods (P/E and EV/EBITDA ratio as multiples) showed the share intrinsic value of PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk in the ranges of Rp1.640,00 to Rp1.671,00 per share. In short, to success the rights issue PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk share must be priced below or in the ranges of Rp1.640,00 to Rp1.671,00 per share.

Kata Kunci : stock valuation, discounted cash flow, relative valuation, rights issue

  1. S2-2021-447666-abstract.pdf  
  2. S2-2021-447666-bibliography.pdf  
  3. S2-2021-447666-tableofcontent.pdf  
  4. S2-2021-447666-title.pdf