Pengaruh pengumuman saham bonus terhadap volume perdagangan saham

ARDIANSYAH R, Prof.Dr. Mas'ud Machfoedz, MBA

2002 | Tesis | S2 Akuntansi

Tujuan riset ini adalah menguji kandungan informasi dari pengumuman saham bonus dan pengujian mengenai hal ini masih langka. Namun pada penelitian ini berusaha untuk menggunakan landasan teori melalui teori yang paling terdekat, yaitu stock split dan stock dividend. Pendekatan ini dapat dilakukan dengan alasan bahwa saham bonus dengan stock split dan stock dividend dapat diklasifikasikan menjadi satu, yaitu sebagii peristiwa terjadinya distribusi saham. Periode riset dilakukan dari tahun 1993 sampai dengan 1999. Perusahaan-perusahaan yang terpilih adalah sebanyak 90 perusahaan dari total populasi perusahaan terhitung dengan jumlah 110 perusahaan. Reduksi sampel tersebut dilakukan melalui filterisasi sampel dan mengeliminasi perusahaan yang tidak memiliki aktivitas volume perdagangan saham. Riset ini menggunakan data sekunder dan pengukurannya disebut volume perdagangan saham. Alasannya adalah volume perdagangan saham adalah sesuatu yang penting untuk diamati, selain harga saham. Hal ini juga didasarkan pada pendekatan analisa penawaran dan permintaan saham yang biasa digunakan analisa teknis. Pada analisa teknis dapat dilakukan melalui observasi fluktuasi volume perdagangan saham dan harga saham. Oleh karena itu penulis tertarik untuk menggunakan salah satu pengukuran, yaitu volume perdagangan saham. Untuk mengetahui signifikansi dari pengaruh pengumuman saham bonus dilakukan melalui perbandingan rata-rata volume perdagangan saham diantara. dua sisi, yaitu rata-rata volume perdagangan saham sebelum dan setelah pengumuman tersebut, hal ini juga berkaitan dengan pengujian kandungan informasi yang berasal dari peristiwa tersebut. Pertumbuhan laba digunakan untuk membuat komposisi perusahaan yang melakukan pengumuman saham bonus. Komposisi ini dapat menjelaskan karakteristik perusahaan yang melakukan pengumuman tersebut, dengan harapan dapat mempertajam analisa riset dan kemudian dapat menjelaskan hasil pengujian itu. Pada riset ini merupakan kombinasi antara analisa teknis dengan analisa fundamental. Hasil riset ini mengindikasikan bahwa pengumuman saham bonus secara signifikan berpengaruh terhadap volume perdagangan saham bagi semua perusahaan, juga bagi perusahaan pada industri non-manufaktur dan dari pembagian periode masa, dimana perusahaan-perusahaan pada masa krisis juga memberilan hasil yang sama. Reaksi pasar bertendensi reaksi negative. Namun basil tersebut dapat memberikan hasil yang berkebahkan dengan dasar penelitian yang pernak dilakukan oleh Pettit (1972), yaitu bahwa pelaku pasar telah bereaksi sebelum dilakukannya pengumuman tersebut, artinya bahwa pelaku pasar telah memiliki akses informasi. Konklusi ini perlu dibuktikan melalui penelitian lebih jauh.

The aim of this research is to test the information content from the bonus share announcement. This research can use the near theory, like stock split and stock dividend. Because that occurrences can be the one classified. What I call the other term is the stock distribution. The period of this research is from 1993 up to 1999. The selected companies is 90 companies from the population 110 companies, I drop and reduce the companies no have the volume trading shares and also the outlier data. This research is to use the secondary data and the measurement is called the trading volume shares. The reason of using of the trading volume shares is caused by the technical analysis approach, this approach stated the important thing that we can observe it. The technical analysis uses the supply and demand analysis, that analysis is to observe the fluctuation of volume trading and stock price by the way of strenght of the tow sides. That’s why I am interested to use the trading volume as a research measurement. For knowing the significant change in trading volume can be made by the compare mean between the two sides that is before and after the events. This event is the bonus shares announcement; this is related to the information content theory. It mean the bonus share announcement is to have the information content, hence that can affected onto the trading volume. The Earning growth is used for making the composition the companies that have been the bonus share announcement. This composition would like to explain what the companies look. And also this can add the research analysis, then more supported to explain the result of test. Hence, that research can be said as a combination between fundamental analysis and technical analysis. The result of this research indicates, that the bonus share announcement can affect the trading volume for all companies and also for companies in non-manufacturing industry and companies in the crisis period. The market reaction tends negative reaction, however that result could be the contrary conclusion. This is caused if the some investors or traders can access the information, before that thing happens. And this conclusion should be supported by further research.

Kata Kunci : Perdagangan Saham, Saham Bonus, trading, bonus share announcement