PENGARUH ASIMETRI INFORMASI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEND DI INDONESIA (DENGAN KEPEMILIKAN INSTITUTIONAL SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI)

DYLAN PRAYUDA J, Marwan Asri, Prof., Ph.D., M.B.A.

2020 | Tesis | MAGISTER MANAJEMEN (KAMPUS JAKARTA)

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh asimeteri informasi terhadap kebijakan dividend yang dimoderasi dengan kepemilikan institutional. Kebijakan dividen dalam penelitian ini diproksikan dengan binary data, dengan ketentuan perusahaan yang membagikan dividend bernilai 1 dan 0 untuk sebaliknya. Sedangkan variabel independen yang digunakan adalah asimetri informasi. Asimetri informasi pada penelitian ini diproksikan rerata bid ask spread harian dalam satu tahun. Selanjutnya untuk variabel pemoderasi diproksikan dengan binary data, dengan ketentuan 1 untuk perusahaan dengan kempemilikan mayoritas oleh Lembaga institutional dan 0 untuk sebaliknya. Analisis uji parsial pada penelitian ini menggunakan regresi probit data panel pada 78 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2010-2017. hasil penelitian ini adalah secara signifikan informasi asimetris meningkatkan probabilitas perusahaan untuk membagikan dividend. Dan kepemilikan institutional memoderasi hubungan asimetri informasi terhadap kebijakan dividend.

This study examines the relationship among information asymmetry and dividend policy with the institutional ownership as a moderating variable. The dividend policy in this study is proxied by the binary data, which is 1, if firms distributed cash dividends, and zero otherwise. And asymmetry information as the independent variable. In this study is proxied by 1year average of daily bid-ask spread. And the moderating variable is proxied by binary data, which is 1, if the firm is owned by the institutional as majority or zero otherwise. The partial analysis tools in this study used probit panel data regression. Samples are 78 firms listed on Indonesia Stock Exchange during 2010-2017. The results of this study are asymmetry information increase the probability of dividend policy. And institutional ownership have a moderating effect for the asymmetry information and dividend policy.

Kata Kunci : Kebijakan dividend, kepemilikan institutional, asimetri informasi.