CAPITAL STRUCTURE DAN PROFITABILITY PERUSAHAAN NON KEUANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

YUDIKA RISQIYADA, Dr. Suad Husnan, M.B.A

2019 | Tesis | Magister Manajemen

Capital structure sebuah perusahaan merupakan salah satu keputusan yang penting bagi perusahaan. Capital structure perusahaan akan berhubungan dengan keputusan perusahaan dalam menentukan pendanaan atas pembelanjaan jangka panjang. Oleh karena itu perusahaan harus bisa menentukan bagaimana capital structure yang sesuai dengan keadaan perusahaan. Capital structure sebuah perusahaan harus bisa memaksimalkan nilai intrinsik dari saham suatu perusahaan, dimana capital structure ini biasanya terdiri dari utang, saham preferen dan saham biasa. Ketika capital structure suatu perusahaan bisa memaksimalkan nilai intrinsik sahamnya maka disebut dengan optimal capital structure. Efektifitas dari capital structure dapat dilihat dari biaya modal yang ditimbulkan atas penggunaan utang yang dimiliki perusahaan. Biaya modal perusahaan salah satunya akan mempengaruhi profitability yang didapatkan perusahaan. Oleh karena itu proporsi dari capital structure harus disesuaikan dengan basic earnings power yang dimiliki perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk melihat pengaruh dari short-term debt to equity, long-term debt to equity, dan total debt to total equity terhadap profitability. Sampel penelitian ini adalah perusahaan non-keuangan yang terdaftar pada BEI tahun 2013-2017. Metode pengambilan sampel penelitian ini adalah purposive sampling dengan 503 sampel. Teknik analisis penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda. Penelitian ini menghasilkan short-term debt memiliki pengaruh positif signifikan dengan profitability, long-term debt memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap profitability, dan total debt tidak berpengaruh terhadap profitability. Penelitian ini juga menemukan bahwa working capital memiliki pengaruh positif signifikan terhadap profitability dan liquidity memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap profitability perusahaan.

Capital Structure is an important decision for a company. Capital Structure is related to a company's decision to decide its long-term spend funding. Therefore, a company must be able to decide its Capital Structure which suitable with the state of a company. Capital Structure of a company must be able to maximize the intrinsic value of a company's shares, since Capital Structure usually consists of debt, preffered stock and common stock. However, when Capital Structure can maximize the share's intrinsic value, it consider as Optimal Capital Structure. One can see the Capital Structure effectiveness from a company's capital costs. It can effect the profitability in which the company obtained. Subsequently, the portion of Capital Structure should be able to match with its basic earnings power. This research aims to see the influences of short-term debt to equity, long-term debt to equity, and total debt to total equity towards profitability. The sample of this research are from non-financial companies listed in BEI 2013-2017. The method of this research is using purposive sampling with 503 samples, while the technique of this research uses multiple linear regression. This research also found that short-term debt has a significant positive effect on profitability, long-term debt has a significant negative effect on profitability, and total debt has no effect on profitability. In addition, the working capital also has a significant positive effect on profitability and liquidity has a significant negative effect on company profitability.

Kata Kunci : capital structure, short-term debt, long-term debt, total debt, profitability.