KONSTRUKSI TERM STRUCTURE OF GOVERNMENT BOND YIELD DENGAN METODOLOGI CUBIC SPLINE; THE TERM STRUCTURE OF GOVERNMENT BOND YIELD CONSTRUCTION USING CUBIC SPLINE METHODOLOGY

Fitria Eka Puspita, Abdurakhman

2015 | Disertasi | PROGRAM STUDI S2 MATEMATIKA

Obligasi adalah salah satu instrumen investasi berpendapatan tetap. Keuntungan yang diterima oleh investor sampai jatuh tempo disebut dengan yield to maturity. Analisis yang menjelaskan tentang hubungan yield to maturity dengan waktu jatuh tempo disebut dengan struktur jangka waktu tingkat bunga atau term structure of interest rate. Struktur jangka waktu ini digambarkan dengan grafik yang disebut dengan yield curve. Kurva yield ini memuat yield sebagai koordinat x dan waktu jatuh tempo sebagai koordinat y. Keakuratan dalam melakukan estimasi dan fitting kurva yield diperlukan sehingga dapat merepresentasikan harga di pasar obligasi yang sebenarnya. Metode cubic spline yang diperkenalkan oleh McCulloch (1975) menjelaskan adanya pembagian struktur tingkat bunga kedalam beberapa bagian (segments) menggunakan serangkaian titik yang dikenal sebagai knotpoints. Dalam melakukan curve fitting, Piennar dan Choudry (2006) merekomendasikan penggunaan cubic spline dengan syarat batas natural spline. Tugas akhir ini membahas estimasidan fitting kurva yield obligasi pemerintah Indonesia kode FR (fixed rate) menggunakan cubic spline untuk data tanggal 16,17, 20, 21, 22, dan 23 Oktober 2014 yang diperoleh dari Indonesia Bond Pricing Agency (IBPA).

Kata Kunci : TERM STRUCTURE OF GOVERNMENT BOND YIELD, CUBIC SPLINE