Analisig Kinerja Portofolio Syariah dan Konvensional (Perbandingan Indeks Syariah dan Konvensional) Periode Penelitian Tahun 2003 - Tahun 2007
Sari, Kurnia (Adv.Bowo Setiyono, S.E., M.Com.), Bowo Setiyono, S.E., M.Com.
Pasar modal digunakan untuk menyerap investasi masyarakat dan untuk memperkuat posisi keuangan industri dan perusahaan dnnia. Oleh karena itu pasar modal hares terorganisasi dengan baik. Di Indonesia terdapat dua jenis pasar modal, yaitu pasar modal konvensional dan pasar modal syari'ah. Investor senantiasa mengharapkan tingkat pengembalian yang lebih baik, oleh karena itu investor perlu menilai kinerja pasar modal yang ada. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perbandingan kinerja portofolio syariah dan portofolio konvensional pada indeks saham yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), dengan periode pengamatan dari tahun 2003 sampai dengan tahun 2007. Populasi dalam penelitian ini adalah data Jakarta Islamic Index (sebagai proxy syariah), LQ 45 (sebagai proxy konvensional) dan IHSG (sebagai risiko pasar). Analisis data dilakukan dengan menggunakan perhitungan Sharpe, Treynor dan Jensen Index. Hasil perhitungan Sharpe, Treynor dan Jensen Index, memperlihatkan adanya keunggulan kinerja portofolio syariah dibandingkan kinerja konvensional, namun uji statistik (Paired Simple T Test) menunjukkan bahwa kinerja portofolio
The function of capital market is to absorb people investment and to strengthen the position of finance industries and world companies.Therefore, capital market should be well organized. Indonesia has two kinds
of capital market; they are conventional capital market and syari'ah capital market. Investors always expect a higher return on investment; therefore they need to consider the performance of the established capital market.
The study was aimed to understand the comparison between syari'ah portfolio performance and conventional portfolio performance based on the stock index listed in the Indonesia Stock Exchange with the observed period
from 2003 to 2007. The populations of this study were the data taken from Jakarta Islamic Index (for syari'ah proxy), LQ 45 (for conventional proxy) and IHSG (for market risk comparison). The data was analyzed using the
calculation of Sharpe, Treynor, and Jensen Index. The results showed a superiority of syari"ah portfolio performance to conventional portfolio performance. However, the statistic (paired sample T test) showed that the performance of syari'ah portfolio was not significantly differed from the conventional one.
Kata Kunci : Pasar Modal Syari'ah, Indeks Syari'ah, Sharpe, Treynor dan Jensen Index
