Analisis Investasi Toyoseal Industries Cp., Ltd. (Japan) pada Proyek Ekspansi di PT Toyoseal Indonesia

Purwandari, Yuni, Erni Ekawati, Dr., M.B.A.

2007 | Tesis | S2 Magister Management

Studi ini bertujuan untuk mengevaluasi investasi yang akan dilakukan Toyo Seal Industries Co., Ltd. (Japan) untuk proyek ekspansi di PT Toyo Seal Indonesia dan mengevaluasi dampak ekspansi PT Toyo Seal Indonesia bagi posisi kompetisi Toyo Seal Group secara keseluruhan. Analisis investasi luar negeri dilakukan dalam tiga tahap yaitu perkiraan arus kas dari sudut pandang proyek, perkiraan arus kas dari sudut pandang perusahaan induk yaitu TSH kemudian menambah atau mengurangi arus kas ke TSH dengan keuntungan dan biaya yang timbul akibat adanya proyek di TSI bagi Toyo Seal Group. Umur anggaran modal proyek yang dipakai adalah 5 tahun kemudian menghitung nilai akhir untuk sisa umur proyek. Selain analisis keuangan, juga dilakukan analisis sensitivitas dengan melakukan simulasi apa yang akan terjadi pada NPV proyek maupun NPV TSH dengan adanya faktor-faktor yang mempengaruhi investasi luar negeri dan analisis real option untuk melihat semua variasi kemungkinan yang berkaitan dengan opsi strategi TSH dalam melakukan investasi pada proyek ekspansi di TSI.

Nilai NPV proyek dan NPV TSH lebih besar daripada 0, sehingga proyek diterima. IRR proyek dan IRR TSH lebih besar daripada required rate of return proyek dan TSH, sehingga proyek cukup menguntungkan untuk dilakukan. Jadi,

berdasarkan analisis keuangan, analisis sensitivitas dan analisis real option, investasi proyek ekspansi oleh Toyo Seal Industries Co., Ltd. di PT Toyo Seal Indonesia menarik untuk dilakukan. Proyek investasi di PT Toyo Seal Indonesia akan sangat menguntungkan bagi Toyo Seal Group secara keseluruhan karena biaya produksi perusahaan anggota Toyo Seal Group menjadi lebih rendah sehingga memungkinkan untuk menjual produk dari pabrik di luar TSH lebih rendah 10% dibandingkan harga jual produk produksi Jepang sehingga Toyo Seal Group akan mampu mempertahankan bahkan meningkatkan posisi kompetisinya di industri rubber seal dunia. Kata kunci : analisis investasi luar negeri, analisis real option, analisis sensitivitas, NPV, IRR, required rate of return

This paper planned to evaluate investment which will be done by Toyo Seal Industries Co., Ltd. (Japan) in expansion project of PT Toyo Seal Indonesia and evaluate effect of expansion in PT Toyo Seal Indonesia for competitive position of Toyo Seal Group. Multinational investment analysis is performed in 3 steps: forecast of cash flow of project viewpoint, forecast of cash flow of parent viewpoint, and then add or subtract cash flow of parent viewpoint with gain or expense aroused by project

in TSI. Year of project used in calculation is 5 years, and then end value is calculated for the rest of year of project. Beside financial analysis, sensitivity analysis is done by making simulation what will be happened to NPV of project and NPV of TSH because of factors that influenced multinational investment analysis and real option analysis to see various opportunities related to strategic option in expansion project in TSI by TSH.

Value of NPV of project and NPV of TSH are greater than 0, so project can be accepted. IRR of project and IRR of TSH are greater than required rate of return of project and TSH, so project will be profitable to be done. So, based on financial analysis, sensitivity analysis and real option analysis, investment of expansion project in PT Toyo Seal Indonesia by Toyo Seal Industries Co., Ltd., is prospective to be done. Investment project in PT Toyo Seal Indonesia will be profitable for the whole Toyo Seal Group because production cost of Toyo Seal Group members will be lower so it will be possible to sell products from factory

outside TSH 10% lower than product made in Japan, so Toyo seal Group will be able to maintain even increase its competitive position in rubber seal industry in the world.

Keywords: multinational investment analysis, real option analysis, sensitivity analysis, TSI, TSH, NPV, IRR, required rate of return

Kata Kunci : analisis investasi luar negeri, analisis real option, analisis sensitivitas, NPV, IRR, required rate of return