PENGARUH FAKTOR EKSTERNAL DAN INTERNAL SERTA KEBIJAKAN MONETER TERHADAP TINGKAT SUKU BUNGA DI INDONESIA, (1984.1 - 1991.4)
Haerul Anam ( Adv : Drs. Iswardono Sardjonopermono, MA.), Drs. Iswardono Sardjonopermono, MA.
Sektor finansial memainkan peranan penting dalam pembangunan ekonomi, baik di negara berkembang maupun di
negara maju. Suku bunga merupakan sesuatu yang sangat urgen dalam sektor finansial khususnya dan dalam pembangunan ekonomi pada umumnya. Penelitian terhadap tingkat suku bunga di Indonesia masih amat jarang dilakukan.
Permasalahan pokok dalam penelitian ini adalah meneliti faktor-faktor yang mempengaruhi tingkat suku bunga di Indonesia. Baik karena faktor eksternal (luar negeri) dan
faktor internal (dalam negeri), maupun karena kebijakan
moneter yang pernah dijalankan pemerintah. Oleh sebab itu,
penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah faktor
ekternal dan internal serta kebijakan moneter berpengaruh
terhadap tingkat suku bunga di Indonesia.
Penelitian ini menggunakan analisis statistik, analisis
ekonometrik, dan analisis ekonomi. Dengan analisis statistik penelitian ini menemukan bahwa secara bersamasama
faktor ekternal dan internal, serta kebijakan moneter berpengaruh terhadap tingkat suku bunga di Indonesia,
selama periode penelitian (1984.1 - 1991.4). Hal ini
ditunjukkan oleh nilai F-hitung sebesar 49,47 lebih besar
dari F-tabelnya yang besarnya 2,4. Bila menggunakan uji
secara individual ditemukan bahwa dari delapan variabel
yang dipergunakan dalam model, ternyata 5 variabel independen yang berpengaruh secara signifikan terhadap tingkat bunga dalam negeri di Indonesia yaitu variabel faktor luar negeri (ekternal), Produk Domestik Bruto, Tingkat Inflasi, Cut off Rate Sertifikat Bank Indonesia (ketiganya merupakan faktor internal), dan Kebijaksanaan Deregulasi 27 Oktober 1988; Sedang variabel independen yang tidak berpengaruh secara signifikan adalah Jumlah uang beredar dalam arti luas (M2), Lag Tingkat Bunga Dalam Negeri; dan Kebijaksanaan Uang Ketat.
Dengan analisis ekonometrik yang menggunakan Ordinary Least Square (OLS) dalam mengestimasi parameter menunjukkan
bahwa: a). tidak terdapat multikolinearitas pada model persamaan regresi yang digunakan; b). tidak terdapat autokorelasi orde-pertama baik positif maupun negatif dengan menggunakan uji-h (Durbin-h); c). tidak terdapat
heteroskedastisitas dari masing-masing regresi antara variabel residual dengan variabel penjelasnya.
Financial sector plays an important role in economic
development, both in the developing as well as developed
countries. Rate of interest is crucial in financial sector
in particular, and in economic development in general.
Study on rate of interest is still limitingly done in
Indonesia.
The main subject of the study is studying what factors
affecting rate of interest in Indonesia, either external (foreign dependent) factor, internals (domestically
related), or monetary policy adopted by the government.
Therefore, this study has the objective of determining
what external and internal factor, and goverment monetary policy which affect interest rate in Indonesia.
Statistical, econometrical, and economic analysis were used in the study. Based on statistical analysis, it was revealed that external and internal factors, as well as government monetary policy jointly affected interest rate in Indonesia for the period being studied (1984.1 to 1991.4). This was indicated from F value of 49.47 which
was considerably greater than tabular F value of 2.4.
Individual test showed that out of eight explanatory
variables used in the model, only five variables showed a
significant effect to interest rate in Indonesia. Those
were the external factor, Gross Domestic Product, Inflation
rate, Cut off Rate of Indonesian Central Bank Certificate
(the last three are internal factors), and 27 October
1988 Deregulation Policy on Monetary Matters. The factors not significantly affecting interest rate were amount of money circulated in broad sense (M2), time lag of domestic interest rate, and Tight Money Policy.
From econometric analysis using Ordinary Least Square
(OLS) in the estimation of the parameters, it was revealed
that: a) there was no multicolinearity in the regression
model being used; b) no first-order autocorrelation was
detected form Durbin-h test; c) no heteroscedasticity was
detected between the residual errors and the explanatory
variables.
Kata Kunci : Kebijakan Moneter, Suku Bunga, Indonesia
