Reaksi investor terhadap pengumuman kenaikan dan penurunan dividen di Bursa Efek Indonesia

ESOMAR, Maria Josefa F, Prof. Dr. Marwan Asri, MBA

2010 | Tesis | S2 Manajemen

Dalam dunia bisnis, informasi keuangan menjadi salah satu alat utama utama untuk menilai kinerja keuangan. Salah satu informasi yang dapat digunakan oleh investor yaitu informasi pengumumaman dividen. Kebijakan dividen merupakan suatu kebijakan yang penting dan harus dipertimbangkan matang-matang oleh manajemen, karena kebijakan dividen akan melibatkan kepentingan pemegang saham dengan dividennya dan kepentingan perusahaan dengan laba ditahannya. Pengumuman perubahan pembayaran dividen mengandung informasi yang dapat digunakan para investor untuk mengambil keputusan dalam berinvestasi dan memprediksi prospek perusahaan di masa mendatang. Perubahan pada dividen secara eksplisit memberikan sinyal tentang laba di masa yang akan datang, yang disampaikan oleh pihak manajemen kepada perusahaan dan pemegang saham. Setelah melakukan pengujian pada data dividen sepanjang lima tahun, penulis menemukan bahwa investor akan merespon pengumuman dividen oleh perusahaan namun reaksi mereka tidak berbeda pada pengumuman kenaikan maupun penuruan dividen. Lebih lanjut penelitian ini juga menemukan bahwa pengumuman yang dilakukan oleh perusahaan berkapitalisasi rendah akan direspon lebih besar daripada pengumuman oleh perusahaan berkapialisasi besar.

A financial statement becomes one of influential instruments to assess a finance achievement in business. One of the statements that can be used by investors is the information of dividend announcements. The policy of dividend is regarded as an important policy and should be taken into consideration by the management because the policy will involve share holders with their dividend and the interests of a company with its profit. The announcement on the changing of dividend payment holds information which is can be used by the investors to make a decision on investing and forecasting the presumption of the company in the future. Explicitly, the changed on dividend gives a signal of the profit in the future which is informed by the management to the company and share holders. A test has carried out to estimate a dividend data over the past five years and the result of it shows that the investors will response toward the dividend announcement from a company but the responses would not be different on either increasing or declining of dividend. Furthermore, the study found that small capital companies will gain more responses if it is compared to large capital companies.

Kata Kunci : Dividen,Prospect theory