Determinan Struktur Modal Perusahaan pada Situasi Krisis Finansial 2008-2009: Studi pada Sektor Jasa di Bursa Efek Indonesia

ROBIN DWI NUGROHO, Sri Handaru Yuliati, Dra., M.B.A.,

2017 | Skripsi | S1 MANAJEMEN

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari determinan-determinan struktur modal perusahaan. Terdapat enam determinan struktur modal perusahaan yang diuji dalam penelitian ini yaitu aset yang dijaminkan, profitabilitas, pajak penghasilan, manfaat pajak non utang, ukuran perusahaan, serta kesempatan bertumbuh. Adapun struktur modal perusahaan direpresentasikan proporsi leverage dengan variabel terikat debt ratio. Sampel yang dilibatkan dalam penelitian ini terdiri dari 151 perusahaan yang termasuk dalam industri jasa di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2006 sampai 2011. Berdasarkan hasil analisis panel regresi, aset yang dijaminkan, pajak penghasilan, manfaat pajak non utang, profitabilitas, dan ukuran perusahaan tidak menjadi determinan struktur modal pada perusahaan jasa yang terdaftar di BEI dalam horizon tahun 2006-2011. Kesempatan bertumbuh menjadi determinan struktur modal dengan korelasi negatif.

This research aims to determine the effect of determinants of firm's capital structure. There are six determinants of the firm's capital structure tested in this research: collateralized assets, income tax, non-debt tax shield, profitability, firm size, and growth opportunity. As the firm's capital structure is represented by leverage proportion with debt ratio as dependent variable. The samples involved in this research consisted of 151 selected firms in service industry of Indonesia Stock Exchange from 2006 to 2011. According to the results of panel regression analysis, collateralized assets, income tax, non-debt tax shield, profitability, and firm size are not determinants of firm's capital structure in service industry listed on the Indonesia Stock Exchange from 2006 to 2011. The growth opportunity be the determinant of the firm's capital structure with negatively related to the firm's leverage.

Kata Kunci : struktur modal, leverage, aset yang dijaminkan, profitabilitas, pajak penghasilan, manfaat pajak non utang, ukuran perusahaan, kesempatan bertumbuh