ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKRO EKONOMI DAN RASIO KEUANGAN TERHADAP YIELD OBLIGASI KORPORASI SEKTOR KEUANGAN DI INDONESIA

HERMAN YOSEF WIBOWO, Indra Wijaya Kusuma, Prof., Dr., MBA.

2016 | Tesis | S2 Manajemen

Pasar obligasi Indonesia terus tumbuh dengan sangat pesat namun tidak banyak penelitian yang mencermati faktor - faktor yang mempengaruhi imbal hasil dari berinvestasi pada obligasi, terutama obligasi korporasi. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh antara tingkat suku bunga Bank Indonesia, inflasi, nilai tukar mata uang Rupiah terhadap US Dolar, debt to equity ratio, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap yield obligasi korporasi sektor keuangan di Indonesia. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan dibidang keuangan yang menerbitkan obligasi dan terdaftar di BEI periode 2012 - 2015. Sebanyak 13 obligasi dari 13 perusahaan menjadi sampel dalam penelitian ini. Alat analisis yang digunakan adalah Regresi Data Panel. Temuan penelitian ini menunjukkan bahwa nilai tukar dan profitabilitas memiliki hubungan positif dan signifikan terhadap yield obligasi. BI Rate dan DER memiliki hubungan negatif dan signifikan terhadap yield obligasi. Sementara itu, pada variabel inflasi dan ukuran perusahaan memiliki hubungan yang tidak signifikan terhadap yield obligasi.

Bond market in Indonesia keeps growing rapidly, but not many research done to analyse factors that effect returns from investment in bonds, particularly corporate bonds. This study aims to test the effect of Bank of Indonesia Interest rate, Inflation, currency exchange rate of US Dollar to Rupiah, debt to equity ratio, profitability, and size of the company to the bond yield rate of corporate in finance sector in Indonesia. The population used in this study are all companies in the finance sector that issued bonds and registered in BEI within period 2012 - 2015. As many as 13 bonds from 13 companies are the sample in this study. The analysis tool used is Panel Data Regression. This study finds that exchange rate of US Dollar to Rupiah and profitability have significant positive relationship with bond yield. BI Rate and Debt to Equity Ratio have significant negative relationship with bond yield. Whilst, inflation and company size have a non significant relationship with bond yield.

Kata Kunci : yield obligasi, BI Rate, inflasi, exchange rate, debt to equity, profitabilitas, ukuran perusahaan, regresi data panel